北京商报讯（记者 廖蒙）新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效，两大报价均与前值保持一致。
本月LPR保持不变，整体符合市场预期。同日金控配资·，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.4%。公开市场当日有1900亿元逆回购到期，整体实现净投放1100亿元。
人民银行持续呵护市场流动性，近日资金面边际转松，各期限资金利率多数下行。11月20日，上海银行（601229）间同业拆放利率（Shibor）多数品种呈现下行走势，其中隔夜Shibor下行5.6个基点报1.364%；7天Shibor下行2.7个基点报1.46%。截至11月20日15时15分，DR007加权平均利率报1.5392%，高于政策利率水平。
“自10月20日LPR公布以来，7天期逆回购利率作为政策利率，一直保持稳定，这意味着11月LPR报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不动。”东方金诚首席宏观分析师王青指出。
此外，王青表示，近期包括1年期银行同业存单到期收益率（AAA级）在内的主要中长端市场利率稳中有降，商业银行在货币市场的融资成本略有下行，但在商业银行净息差处于历史最低点的背景下金控配资·，当前报价行也缺乏主动下调LPR报价加点的动力。
自2025年5月双双下行10个基点后，LPR两大品种已经连续6个月未发生变化。同时，贷款利率持续保持低位，人民银行数据显示，10月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点。
王青认为，6月以来LPR报价一直按兵不动，背后的根本原因是受年初以来出口超预期、国内新质生产力领域较快发展等推动，宏观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求相应下降，货币政策保持较强定力。
对于下一阶段货币政策走势，2025年三季度中国货币政策执行报告指出，持续改革完善LPR，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平，督促金融机构坚持风险定价原则，理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系，持续深化明示企业贷款综合融资成本试点，推动社会综合融资成本下行。
2025年进入尾声，年内LPR还会变化吗？王青指出，往后看，受内外部多重因素影响，近期经济增长动能有所回落，其中，10月国内投资、消费、工业生产等宏观数据下行势头引发关注，出口增速由正转负。着眼于稳定今年四季度和明年一季度经济运行，稳增长政策有望结束观察期，进入发力阶段。
在王青看来，财政及准财政政策推出“两个5000亿元”措施之后，年底前货币政策有可能启动新一轮降息降准。这将带动两个期限品种的LPR报价跟进下降，引导企业和居民贷款利率更大幅度下行，激发内生性融资需求。这是现阶段促消费扩投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。当前物价水平偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。
稳楼市政策则需要进一步加力。王青预计，监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式金控配资·，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段缓解实际居民房贷利率偏高问题，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招。
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